Основные положения в процессе анализа рисков

В процессе анализа рисков, связанных с обеспечением основных прав акционеров, представители инвесторов, международные организации и экспертные круги выделяют несколько основных положений. К ним относится повышение возможностей для акционеров, приобретших контрольный или сверхконтрольный пакет акций, установить реальный контроль над компанией при учёте интересов миноритарных акционеров в процессе выкупа их акций. Другой аспект – постепенное продвижение в направлении реализации принципа «одна акция – один голос». Также выделяется сокращение арсенала мер по противодействию враждебным поглощениям, которые всё чаще препятствуют миноритарным акционерам в назначении справедливой цены за принадлежащие им акции. Любая торговля на рынке ценных бумаг, как и любой бизнес содержит в себе определенные риски в большей или меньшей степени. В российском законодательстве и деловой практике принцип «одна акция – один голос» в целом реализован. Нарушения, ограничивающие возможности акционеров по реализации своего права голоса, связаны не с наличием в законодательстве возможностей, затрудняющих реализацию этого принципа, а с нарушением действующего законодательства. Одной из наиболее острых проблем, связанных с обеспечением прав акционеров в российских компаниях, является нарушение прав миноритарных акционеров в процессе враждебных поглощений, в особенности злоупотребления процедурами банкротства как средства приобретения активов или захвата компаний целиком, вывода активов. Использование этого механизма серьёзно затрудняет мобильный переток капиталов к наиболее эффективным собственникам, что является одним из неотъемлемых условий формирования эффективного рынка. Недружественные поглощения – составная часть рынка корпоративного контроля и в странах с развитыми финансовыми рынками. Однако особенность российской ситуации состоит в том, что значительная часть недружественных поглощений может быть охарактеризована как недобросовестные корпоративные захваты, в ходе которых имеющиеся законодательно определённые права используются в ущерб другим группам акционеров. Чрезвычайно важным направлением снижения рисков корпоративного управления является обеспечение прав акционеров при принятии органами управления акционерных обществ ключевых решений. Одним из таких ключевых решений – одобрение новых эмиссий акций общества, создающее угрозу размывания долей акционеров в акционерном капитале.